您所處的位置:首頁 > 投資者關系 > 公司研報 公司研報

【深度研究報告】廣發(fā)證券《路德環(huán)境:淤泥處置為基,醬酒酒糟資源化開啟第二成長曲線》

2022-01-26 文章來源:本站編輯

2022126日,廣發(fā)證券發(fā)布了以《淤泥處置為基,醬酒酒糟資源化開啟第二成長曲線》為主題的深度證券研究報告,對路德環(huán)境(股票代碼:688156)的業(yè)務發(fā)展進行了深度分析,并給出了“買入”評級。

在報告中,廣發(fā)證券對路德環(huán)境的業(yè)務布局和發(fā)展現(xiàn)狀給予高度評價,同時十分看好公司行業(yè)發(fā)展前景,以及公司未來發(fā)展?jié)摿Α?/font>

?

一、研報原文閱讀

?

淤泥處置為基、醬香白酒糟資源化為翼,迎發(fā)展新契機

公司從河湖淤泥處置業(yè)務起家,逐步拓展至醬香白酒糟資源化,2020年公司實現(xiàn)營收2.50億元、歸母凈利潤0.48億元。

醬香白酒糟資源化業(yè)務自2020年起進入快速放量期,2021H1實現(xiàn)營收0.48億元(收入占比32%),成為公司第二支柱產(chǎn)業(yè)。公司預計2021年實現(xiàn)業(yè)績0.65-0.80億元(同比+36%-68%)。

?

第二成長曲線:醬酒酒糟資源化產(chǎn)品需求旺盛,渠道優(yōu)勢、產(chǎn)品力構(gòu)筑核心壁壘

公司依托于與高校合作研發(fā)的酵母菌菌種和固態(tài)發(fā)酵技術(shù),將白酒糟轉(zhuǎn)化為生物發(fā)酵飼料(產(chǎn)品,可減抗),賣給大型飼料企業(yè)和養(yǎng)殖企業(yè)。僅考慮醬酒酒糟,全行業(yè)年化酒糟產(chǎn)量約200萬噸/年,對應可產(chǎn)出生物發(fā)酵飼料80萬噸/年;

從需求來看,假設僅在反芻、水產(chǎn)、禽類中添加2-5%左右,對應有440萬噸/年的產(chǎn)品需求。公司生物發(fā)酵飼料目前在運產(chǎn)能已有7萬噸/年,在手產(chǎn)能已超20萬噸/年。公司未來還將布局啤酒糟、醋糟、醬油糟等,進一步打開成長空間。

?

研報作者:

廣發(fā)證券分析師:郭鵬、許潔

?

二、研報原文鏈接

?

【金山文檔】 2022.0126--廣發(fā)證券--淤泥處置為基,醬酒酒糟資源化開啟第二成長曲線

https://kdocs.cn/l/cnctCS7SCFkM